העבודה שלפנינו עוסקת בניתוח פיננסי של חברת ישרוטל בע"מ (להלן – "החברה"), חברה הנחשבת לשחקנית מרכזית בענף המלונאות בישראל אשר דורגה במקום השני בענף המלונאות בארץ, שנה שנייה ברציפות, על פי הדירוג של .DUNS100
העבודה מחולקת לשני חלקים עיקריים, חלק הראשון עוסק בניתוח פיננסי של החברה ומתחיל בסקירת החברה לרבות הענף בו פועלת החברה, ניתוח S.W.O.T, ניתוח יחסים פיננסיים עיקריים ולבסוף סיכום הניתוח הפיננסי של החלק הראשון. מסיכום הניתוח הפיננסי עולים הממצאים הבאים:
הכנסות החברה צמחו באופן עקבי במהלך השנים 2015-2017 וזאת בזכות גידול בתיירות הנכנסת אשר הגיעה לשיאה במהלך הרבעון השלישי של שנת 2017.
קיים קיפאון במספר לינות של ישראלים במלונות התיירות בישראל בכלל ובמלונות הקבוצה בפרט.
החברה השקיעה במהלך השנתיים האחרונות בצורה מסיבית בבניית מלונות חדשים וכן ברכישת מלונות קיימים שהעיקרי בהם הוא מלון מצפה הימים.
החברה מצליחה לשמור על יחסי רווחיות שלה בשנת 2017 לעומת שנת 2016 וזאת למרות התחרות העזה השוררת בענף התיירות.
החברה מצליחה לייצר תזרים מזומנים חיובי מפעילות שוטפת באופן עקבי לאורך השנים 2015-2017. כמו כן, לחברה אין פערים מהותיים בטווחי האשראי מלקוחות וספקים וזה מעיד על איתנותה הפיננסית.
בחלק השני של העבודה, בוצעה הערכת שווי של החברה לפי שיטת היוון תזרימי המזומנים (DCF). הערכת שווי בגישת היוון תזרימי המזומנים מתבססת בעיקר על היוון תזרים המזומנים החופשי (FCF) לחמש שנים וכן חישוב ערך השייר המהוון ומציאת מחיר ההון המשוקלל (WACC).
מבוא
סקירת ענף המלונאות
סקירת החברה
ניתוח S.W.O.T
חברת מלונות דן בע"מ
ניתוח המאזן ויחסים פיננסיים
ניתוח דוח רווח והפסד ויחסים פיננסיים
ניתוח דוח תזרים מזומנים
סיכום הניתוח הפיננסי
הערכת שווי חברת ישרוטל בע"מ
סיכום ומסקנות
ביבליוגרפיה
נספחים
