הערכת שווי חברת עשות בע"מ הסתכמה לסך 178,165 אלפי ₪ וזאת לעומת שווי שוק אשר הסתכם לסך 206,400 אלפי ₪. הערכת השווי בוצעה לפי שיטת היוון תזרימי המזומנים והתבססה על אומדנים רבים לרבות תחזית תזרים מזומנים מפורטת לחמש שנים , דהיינו שנות התחזית המפורטת , ולאחר מכן ביצענו תחזית בתקופת השייר וזאת בהתבסס על הנחות מסוימות אשר פורטו בפרק הערכת השווי.
חשוב לציין כי התוצאה שהתקבלה הושפעה משני אומדנים משמעותיים:
אומדן הראשון – אומדן שיעור הצמיחה בהכנסות החברה לאורך שנות התחזית המפורטת והן בתקופת השייר. כאמור שיעור צמיחה ששימש אותנו בבניית תחזית תזרים המזומנים התבסס על ביצועי העבר של החברה וכן על תחזיות העתיד וזאת כפי שהצלחתי לחלץ מתוך דוח הדירקטוריון של החברה וכמובן בהתחשב באופי פעילות החברה.
אומדן שני – אומדן נוסף לא פחות חשוב ומשפיע באופן מהותי על תוצאות הערכת השווי והוא שיעור ההיוון. חשוב לציין כי בקביעת שיעור ההיוון התבססתי על אומדנים כגון שיעור הריבית חסרת סיכון, סיכון ענפי של התעשייה הביטחונית שאליה שייכת פעילותה של חברת עשות.
כאמור בכדי לכמת את השפעתם של שני אומדנים אלה על שוויה של החברה, הכנתי בפרק של ההערכת השווי טבלת ניתוח רגישות שהראתה למעשה את השינויים בשוויה של החברה כתוצאה משינוי באחוז בודד באחד המשתנים שמנינו לעיל, ואכן ניתן לראות עד כמה שווי החברה מושפע משינוי בשיעור ההיוון או משינוי בשיעור הצמיחה של החברה.
תמצית ומסקנות
חלק א' : תיאור החברה וסביבתה העסקית
נתוני רקע לעבודה
תיאור החברה (רקע)
עיקרי פעילות החברה
בעלות על החברה (כולל בעלי עניין)
תיאור עסקי התאגיד לפי תחומי הפעילות (כולל חברות בנות)
תחרות (כולל חברות דומות בענף)
שווקי מכירות עיקריים, כולל ניתוח היקף מכירות לפי שווקים
תוכניות פיתוח והרחבה של החברה ומוצריה
חלק ב' : ניתוח דוחות כספיים והערכת שווי החברה
ניתוח דוחות החברה לשנים 20-20
S.W.O.T ניתוח
הערכת שווי החברה
המוניטין הנגזר
מכפיל הרווח הנגזר
מבחני רגישות
המלצת האנליסט
